В статье проанализировано современное состояние срочного рынка в Украине, его законодательное регулирование; рассмотрены актуальные вопросы организации аудита операций хеджирования на предприятиях, оценка их эффективности. Предложены рекомендации по улучшению документального оформления операций хеджирования.

При проведении субъектами хозяйствования любых финансовых операций возникает высокая вероятность появления финансовых рисков, связанных с изменением курса валют, ценных бумаг, индексов и других макроэкономических показателей. Одним из наиболее распространенных в рыночной экономике способов их снижения является хеджирование с использованием производных финансовых инструментов.

Хеджирование финансовых рисков уже широко используется в практике отечественного риск-менеджмента и, по мнению многих ученых, будет в дальнейшем развиваться благодаря своей высокой результативности. В работах Поддерьогина А. описаны формы хеджирования. Одновременно механизм хеджирования раскрывается в трудах Мельньниковои Г., Бойко К. , Ковно Ш. Методика аудита хеджирования финансовых рисков с помощью деривативов раскрыто в научных трудах Примостка Л.

Уникальная природа производных финансовых инструментов (далее - ПФИ), с помощью которых субъекты хозяйствования чаще хеджирования финансовых рисков, неоднозначность законодательно-нормативных актов в данной сфере приводят к необходимости постоянного контроля за отражением такой деятельности в учете и отчетности субъектов хозяйствования. А учитывая неустойчивый характер требований, предъявляемых в положениях (стандартах) бухгалтерского учета, к раскрытию информации о справедливой стоимости в финансовой отчетности предприятия, вопросы аудита операций хеджирования становится еще более актуальным.

Целью данной статьи является определение особенностей проведения аудита операций хеджирования с внесением предложений по улучшению их документального оформления на предприятии.

Современное хозяйство характеризуется стремительным ростом объемов международных рынков производных финансовых инструментов. По мнению экспертов, возникновение и развитие рынка ПФИ является самым важным событием экономической жизни последних 30 лет. ПФИ позволяют участникам срочного рынка уменьшать валютные, процентные и другие риски. В то же время, деривативы являются инструментами спекуляций, с помощью которых отдельные субъекты хозяйствования стараются избегать государственного регулирования, контроля и надзора, манипулировать правилами бухгалтерского учета и увеличивать риски, что приводит к финансовым кризисам. В мире характерны тенденции к увеличению объемов использования производных финансовых инструментов и разработка эффективных методов их использования. Для Украины нерешенной остается проблема формирования рынка производных финансовых инструментов, становление которого началось 27 мая 2010 с торгов на срочной секции «Украинской биржи», где первым инструментом стал расчетный фьючерсный контракт на Индекс украинских акций. «Украинская биржа» так и остается наиболее активным участником срочного рынка, поэтому считаем, что объемы торгов производными финансовыми инструментами на данной бирже иллюстрируют общую ситуацию в Украине.

Приведенные данные позволяют сделать вывод о том , что за короткий период времени срочный рынок смог показать достаточно высокие результаты развития. При этом большинство достижений является результатом торгов всего лишь одним инструментом - фьючерсом на Индекс украинских акций. Благодаря появлению фьючерса на Индекс украинских акций, как отмечают специалисты, наблюдается также большой приток частных инвесторов как на срочный, так и на спотовый рынки.

В после кризисный период активными участниками срочного рынка являются предприятия перерабатывающей промышленности, существенное влияние на деятельность которых, несмотря на выгодный вклад в банк, имеют риски изменения цен на сырье и материалы, закупаемые и продаваемые товары. Как отмечалось выше, хеджирование является одним из методов минимизации финансовых рисков. Ведение учета операций хеджирования требует от бухгалтера дополнительных специфических знаний и понимания не только бухгалтерского учета, но и особенностей функционирования предприятия в целом , с одной стороны, и специфики функционирования срочного рынка, с другой. В связи с этим возникает необходимость проведения аудита операций хеджирования, заказчиками которого чаще всего выступают субъекты хозяйствования, которые осуществляют операции с ПФИ, планируют применять операции хеджирования с целью минимизации рисков, брокеры, биржи, банковские учреждения.

Целью аудита операций хеджирования является предоставление объективной и обоснованной информации о правильности отражения расчетов по операциям хеджирования финансовых рисков в финансовом учете предприятия.

Прежде чем начать проверку, аудитору необходимо ознакомиться с действующим законодательством. На сегодня деятельность на рынке ПФИ регулируется несколькими законодательными и нормативно- инструктивными документами, в частности Законом Украины «О государственном регулировании рынка ценных бумаг», Законом Украины «О ценных бумагах и фондовом рынке», постановлением Кабинета Министров Украины «Об утверждении положения о требованиях к стандартной ( типовой) форме деривативов», Налоговым Кодексом Украины в части порядка налогообложения доходов от операций с ПФИ. Ведение бухгалтерского учета осуществляется в соответствии с МСБУ 32 , МСБУ 39 , МСФО 7 и П ( С ) БУ 13.

Следующим шагом аудиторской проверки должно быть определение цели, которой предприятие осуществляет операции хеджирования. МСФО 39 различает хеджирования по трем видам : справедливой стоимости, денежных потоков, финансовых инвестиций в хозяйственные единицы за пределами Украины. Аудитору следует обратить внимание на то , что учет операций хеджирования должен осуществляться только в случае их принадлежности к данным сделок, быть связанным с конкретным идентифицированным и определенным риском, влиять на чистую прибыль или убыток предприятия, поскольку существуют соглашения, которые осуществляются с спекулятивной целью.

Далее аудитор должен проверить первичные документы , связанные с отражением ПФИ в учете. Законодательно утвержденных форм первичных документов не существует. С целью обобщения данных о проведенных операциях хеджирования на предприятии и контроля их проведения исследователь К. Бойко предлагает ведение Журнала регистрации операций хеджирования. Данный документ поможет аудитору проверить, в хронологическом порядке зафиксированы отношений хеджирования предприятия, указаны даты начала и окончания операций, определены объект и инструмент, вид риска и вид отношений хеджирования, финансового результата от их проведения.

Мы считаем, что информации, приведенной в Журнале регистрации операций хеджирования, недостаточно, поэтому предлагаем создать документ под названием «План осуществления операций хеджирования в год», в котором , по нашему мнению , должна определяться: объект, вид, стратегия, инструмент, способ оценки эффективности хеджирования и риск подлежит минимизации путем использования операций хеджирования.
Для более точного отражения, полного представления и предоставления информации по осуществлению каждого контракта на предприятии предлагаем ведения Книги учета контрактов, которая должна быть сброшюрованная , иметь пронумерованные страницы, скреплена подписями руководителя и главного бухгалтера, печатью предприятия.

Проверить достоверность данных, указанных в документах, можно путем обращения к владельцу фьючерса или контрагента с просьбой предоставить подробную информацию обо всех инструментах и операции, проведенные с клиентом. Также предлагаем рассмотреть отчет брокера на предмет существования сделкам с фьючерсом.

При проведении аудита операций хеджирования аудитору необходимо установить, правильно ли определен объект хеджирования. В соответствии с МСБУ 39 объект хеджирования может быть:

• Одним активом, обязательством, твердым соглашением, высоковероятной прогнозируемой операцией или чистой инвестицией в хозяйственную единицу за пределами Украины;
• Группой активов, обязательств, твердых соглашений, высоковероятной прогнозируемых операций или чистых инвестиций в хозяйственную единицу за пределами Украины с подобными характеристиками риска;
• Частью портфеля финансовых активов или финансовых обязательств, которые совместно доступны хеджируемого риска.

Кроме того, следует отметить, что важными требованиями при осуществлении учета хеджирования являются:

• Документальное оформление отношений хеджирования. При этом должны быть сформулированы цель и стратегия предприятия в управлении риском. Проверка осуществляется формально, то есть визуально проверяется правильность записей всех реквизитов, оказываются беспочвенны исправления, подчистки, дописки в тексте и цифрах;
• Определены инструмент и объект хеджирования , характер хеджируемого риска , порядок оценки эффективности хеджирования;
• Надежная и достоверная оценка эффективности хеджирования, методы которой стандарты бухгалтерского учета не. Предприятие использует тот или иной метод в зависимости от стратегии управления риском . Аудитору необходимо путем опроса руководства предприятия узнать, почему именно этот метод оценки был избран, а затем, разработав собственную модель оценки, сравнить ее с моделью, которая используется на предприятии;
• Высокая эффективность хеджирования, оценка которого может осуществляться как перспективно, так и ретроспективно. Перспективное тестирование эффективности определяет, будет ли хеджирование высокоэффективным в будущем, должно проводиться в начале операции хеджирования и на каждую последующую отчетную дату в течение срока действия хеджа. Результаты тестирования должны демонстрировать, что изменения справедливой стоимости финансовых активов, финансовых обязательств, ПФИ хеджируемых и которую ожидала иметь компания, почти полностью будут компенсированы изменениями справедливой стоимости или денежных потоков, относящихся к инструменту хеджирования. Ретроспективное тестирование эффективности определяет, было ли хеджирование действительно высокоэффективным в прошлом, проводится на каждую отчетную дату в течение срока действия хеджа. Итак, аудитору, анализируя документацию предприятия, необходимо установить, проводится оценка эффективности, правильно выбранные методы оценки;
• Высокая вероятность хеджируемой прогнозируемой операции (при хеджа ванне будущих потоков денежных средств).

Важным аспектом проверки является определение, прекратило предприятие учет хеджирования при наличии любого из следующих условий:

• Отсутствует соответствие хотя бы одной из требований о признании в учете операций хеджирования;
• Объект хеджирования погашен;
• Инструмент хеджирования продан, прекращен или исполнен;
• Предприятие принимает решение о прекращении отношений хеджевания;
• Прогнозируемая операция (при хеджировании будущих потоков денежных средств) перестает быть высоковероятной.

Другим вопросом аудита хеджирования на предприятии является проверка правильности расчета первоначальной стоимости, по которой инструмент хеджирования был поставлен на баланс. Все производные финансовые инструменты первоначально оцениваются и отражаются в бухгалтерском учете по справедливой стоимости. Затраты по сделке признаются по счетам затрат при их первоначальном признании. Определение справедливой стоимости зависит от наличия или отсутствия активного рынка инструментов хеджирования. Методы вычисления справедливой стоимости производных финансовых инструментов предприятия должны указывать в своей учетной политике по каждому виду производных финансовых инструментов.

Итак, можно выделить следующие особые задачи аудитора при оценке ПФИ по справедливой стоимости:

• Исследовать существование активного рынка для определенного вида ПФИ . Для этого рекомендуется проанализировать аналитическую информацию публикуемых биржевых сайтах. Сегодня в Украине действуют 10 фондовых бирж , из которых 3 бирже ( «Перспектива», «Украинская биржа» , «ПФТС») можно назвать активными участниками срочного рынка, ведь они обеспечивают 98 % сделок. Итак, информацию об объемах продаж и котировки необходимо получать на официальных страницах в Интернете этих фондовых бирж.
• При отсутствии активного рынка исследовать последние цены для соответствующего производного финансового инструмента. Эту информацию можно получить из актов предыдущих проверок, отчетности предприятия;
• Определить подобные финансовые инструменты, для которых активный рынок существует.

Последним этапом аудита является проверка финансовой отчетности , которая должна содержать всю информацию о фактических и потенциальных последствиях операций хеджирования. Аудит операций хеджирования завершается предоставлением аудиторского отчета (если это прописано в договоре на проведение аудита) и рекомендаций по исправлению ошибок в учете.

Таким образом, проблемы практического внедрения и функционирования ПФИ, а, следовательно, и осуществления операций хеджирования, тесно связаны с бухгалтерским учетом и требуют четкого знания принципов, методов и процедур ведения учетной работы и составления отчетности по этой деятельности.

На сегодня в украинской практике учета инструментов хеджирования остаются нерешенными следующие вопросы:

1. Отсутствие в действующем Плане счетов отдельных счетов для учета инструментов хеджирования, признание нереализованных прибылей и убытков, учета доходов и расходов от операций хеджирования.
2. Недостаточная детализация П ( С ) БУ 13 относительно классификации ПФИ, определения их справедливой стоимости, принятие решения о прекращении признания списания с баланса ПФИ.
3. Существование особенности в проведении дальнейшей оценки, осуществляется не только на дату баланса. Подпункт 35.5 П ( С ) БУ 13 предлагает осуществлять оценку на постоянной основе, а это проблематично.

Таким образом, в силу сущности понятия операции хеджирования и производного финансового инструмента, очерченные участки учета являются наиболее сложными. Соответственно, на них делается более всего ошибок и искажений. Данные проблемы обусловлены прежде всего отсутствием целостной нормативно-правовой базы регулирования этих операций, недостаточной развитостью отечественного рынка ПФИ и, как следствие, некомпетентностью, неопытностью и непониманием сущности и назначения деривативов бухгалтерами, которые работают на предприятиях. Итак, считаем, что приведенные нами результаты исследования будут уместны при создании методики проведения аудита, которая позволит осуществлять всеобъемлющую проверку операций хеджирования и значительно повысить эффективность системы менеджмента предприятия.


Количество показов: 3841